Virvar af gode nyheder sender dansk guldaktie til tops: »Det kan blive en raket«

Det er ikke kedeligt at være investor i medicinalselskabet Bavarian Nordic, som rider på en bølge af gode nyheder. Onsdag klokken 13:00 er Bavarians aktie steget med 13 procent. Det sker i kølvandet på nyt fra henholdsvis Afrika, Europa og revisoren. »Det kan blive en raket. På kort sigt kan den sagtens have mere brændstof i sig,« siger Per Hansen, der er investeringsøkonom hos Nordnet. Han er blandt mange eksperter, der følger Bavarian-aktien særligt tæt i disse uger. For det første offentliggjorde selskabet torsdag regnskabstal fra andet kvartal. De var kort sagt bedre end ventet. Bavarian Nordic kom godt ud af kvartalet med en omsætning på 1.427 millioner kroner og en indtjening af driften på 420 millioner kroner, hvilket var omtrent ti og 40 procent mere end analytikernes forventninger. »Vi er glade for at kunne rapportere om en stærk udvikling for Bavarian Nordic i første halvdel af 2024. Desværre skaber mpox igen globale overskrifter som følge af det rekordstore antal tilfælde, der er rapporteret i Afrika,« siger topchefen Paul Chaplin i Bavarian Nordic i regnskabet. Regnskabstallene er med til at løfte Bavarian-aktien - der er kendt for at svinge meget - efter at den i løbet af ugen har tabt 13 procent af sin markedsværdi, siden den toppede i fredags. Dårligt nyt er godt nyt Samlet set er Bavarian-aktien steget med over 30 procent, siden den danske virksomhed modtog en stor ordre på vacciner mod abekoppesygdommen mpox i sidste uge. Ifølge eksperter er de dårlige nyheder fra Afrika unægtelig godt nyt for Bavarian som selskab, hvilket blandt andet fik aktiechef hos Artha Kapital, Lars Hytting, til at kalde udbredelsen af mpox for et »guldæg« for Bavarian. Ordren kommer samtidig med, at Africa CDC, der er det afrikanske center for infektionsforebyggelse og folkesundhed, sidste uge kaldte udbredelsen af abekopper for »en nødsituation« for folkesundheden i Afrika. Verdenssundhedsorganisationen, WHO, fulgte kort efter trop, hvor de erklærede global sundhedskrise på grund af sygdommen. Netop den alvorlige situation i Afrika er den allervigtigste årsag til investorernes tillid til Bavarian Nordic, mener Søren Løntoft Hansen, der er senioranalytiker i Sydbank. Han læser ikke alt for meget ind i regnskabet, fordi aktionærernes optimisme ifølge ham primært handler om forventningerne til fremtidig indtjening: »Lige nu er det helt store fokus på situationen i Afrika med mpox. Bavarian har sikret kontrakter for den øvre ende af, hvad vi havde forventede af hele året, og investorerne kan godt lide den del af beskrivelsen i regnskabet, der siger, at man sætter fut under kæderne i vaccineproduktionen,« siger Søren Løntoft Hansen. Vaccineproducenten skrev i sidste uge i en fondsbørsmeddelelse, at man har landet en ny ordre fra EU, som rummer i alt 175.420 doser af MVA-BN-vaccinen mod mpox. Vaccinerne doneres til Afrika, ligesom Bavarian Nordic selv har doneret 40.000 eksemplarer. Men noget tyder på, at der også er interesse for vaccinen i Europa, hvor Sverige blandt andet har konstateret tilfælde af mpox. Onsdag aften fik Bavarian Nordic nemlig en stor ordre på 440.000 doser af vacciner mod mpox fra et stort europæisk land, der ikke vil nævnes ved navn. Det er faldet i rigtig god jord for aktionærerne, påpeger både Per Hansen og Søren Løntoft Hansen. »Vi ser en stigning i aktien lige nu, der især kan kædes sammen med den her enorme ordre fra en unavngiven køber,« siger Sydbanks Søren Løntoft Hansen. Foruden koppevacciner producerer Bavarian Nordic også rejsevacciner mod blandt andet rabies og tyfus. Produktet giver, ifølge Sydbank-analytikeren, Bavarians investorer en tryghed i, at selskabet har fået en mere stabil basis for indtjening. Op og ned og op igen Trods den høje efterspørgsel på den færdige MVA-BN-vaccine er det dog ikke alt, som er lykkedes for Bavarian. I 2017 blev selskabet bremset i sin udvikling af kræftvaccinen Prostvac, der bruges til behandling af prostatakræft, hvilket udløste et regulært aktiekollaps med et fald på 48 procent. Sidste sommer meldte Bavarian ud, at man droppede en vaccine mod luftvejssygdommen RS-virus, efter at den afgørende forsøgsfase viste, at vaccinen ikke forebygger sygdommens symptomer. Det fik aktien til at falde med 26 procent på en enkelt handelsdag, og på få uger tabte aktien tæt på halvdelen af sin markedsværdi. I løbet af de seneste 12 måneder har aktien været ude for mange udsving og ligger nu samlet på niveau med august sidste år. En usikker fremtid En central årsag til Bavarians himmelrejse på aktiemarkedet er, ifølge Søren Løntoft Hansen, at selskabet har bevæget sig i retning af at være et medicinalselskab i stedet for et biotechselskab. »Fokusset er rettet mere specifikt mod at sælge færdige produkter indenfor medicinalindustrien, som man ved, at man kan sælge. Det har øget sigtbarheden for investorerne,« mener senioranalytikeren. Han peger på, at Bavarian kan fortælle sine investorer, der måske er rundtossede efter år med store aktieudsving, en ny fortælling. Det er særligt vaccinen til mpox og rejsevaccinen, der både giver en god bund, samt at man i nogle år frem kan forvente, at det vil komme en større tilførsel på ordrer. »Fundamentet for at fortælle den her historie som forretning på vej ind i en fremtid med stigende indtjening og generering af positive pengestrømme er meget nemmere at fortælle aktionærerne end for bare fem måneder siden,« fortæller Søren Løntoft Hansen. Han forventer, at Bavarian-aktien på sigt kan blive mere forudsigelig. »Som udgangspunkt forventer jeg, at vi vil se mere stabilitet. Sund forretning, en god base i mpox- og rejsevacciner og en udsigt til gradvist stigende indtjening,« siger senioranalytikeren i Sydbank. Den opfattelse har investeringsøkonomen i Nordnet, Per Hansen, flere forbehold imod. Han fremhæver den tidligere udbredelse af abekopper fra 2022, hvor aktien først steg på en bølge af forventninger - og siden aftog. »Det, som fortsat vil spille en rolle, er ikke så meget virksomhedernes præstationer, men investorernes opfattelse af præstationerne. Lige nu er stemningen rigtig god, men det handler om, hvad aktien kan tjene år ud og år ind. Entusiasmen gør meget, og det kan nå at ændre sig,« siger han. Både Per Hansen og Søren Løntoft Hansen er dog enige i, at aktien både kan give høje afkast og udsving i løbet af de kommende måneder. »Lige nu går det jo godt, men det storevfokus på udbredelsen af mpox kan også give noget volatilitet, fordi der kan være noget usikkerhed i forhold til, hvordan man fra de højere instanser skal gøre de næste måneder og kvartaler,« siger Søren Løntoft Hansen. https://www.berlingske.dk/business/virvar-af-gode-nyheder-sender-dansk-guldaktie-til-tops-det-kan-blive-en